银行再融资“垫背”房贷压力 抗压能力成问题

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　　近一个月来,在监管机构的主导与授权下,各家银行内部独自开展了所谓“房贷压力测试”,各家银行得出的结论几乎是惊人的一致:银行可以承受房价下跌三成的后果。中国建设银行(601939,股吧)行长郭树清在接受境外媒体采访时还十分慷慨大方地表态:建行可以承受房价下跌的极限是五成!
　　银行真能扛住房价三成下跌？银行如此乐观预测的“假设前提”或“底气”来自何方？如果没有再融资,它们还能如此乐观吗？扛得住,究竟是银行扛得住,还是股东或股民扛得住？
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　　6月10日,香港交易所审议农行香港IPO申请,获得批准,计划于7月15日在上海上市,并于次日在香港上市,拟募资2000亿元;建设银行不到半年时间,再次通过新的再融资方案募资750亿元,加上去年底在全国银行间债券市场发行次级债券募资200亿元,半年之内再融资拟总计950亿元;中国银行(601988,股吧)也不甘示弱,半年内两次再融资649亿（249亿次级债+400亿可转债）;浦发银行(600000,股吧)半年内已募资148亿元,接下来计划再融资398亿元;民生银行(600016,股吧)半年内两次募资共计359亿元;交通银行(601328,股吧)使用的是A+H配股方案,募资331亿元;华夏银行(600015,股吧)半年内已募资44亿元,接下来拟再融资208亿元;工商银行(601398,股吧)拟再融资250亿元;招商银行(600036,股吧)也是A+H配股方案,募资217亿元;兴业银行(601166,股吧)半年内两次再融资208.64亿元;中信银行(601998,股吧)发行次级债165亿元。此外,还有深发展、北京银行(601169,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、南京银行(601009,股吧)等也将推出各自的再融资方案。
　　由此可见,天量信贷快速扩张后,所有银行普遍急需再融资来补充资本金,并以此维持后续贷款的继续跟进与配套。
　　很显然,即便再融资到位,房价下跌三成对银行的负面影响也是不容忽视的。首先,如果房价真的下跌30%～50%的话,很可能会出现大量退房或断供现象,尤其是20年或30年按揭购房人不愿为一项“负资产”而继续买单,这也是美国“次贷危机”发生的同样理由。这势必会恶化银行贷款资产质量,进而导致银行不良贷款比率反弹上升。
　　其次,银行贷款的1/4来自房地产行业,而且还因为在中国许多地方房地产业已成为真正的“支柱产业”,它在当地GDP中所占比重已高达10%～14%,而且对GDP增长的贡献率已超过两个百分点。如果GDP增长要“保八”或是“保政绩”,没有银行和房地产的巨大贡献是十分困难的。
　　最后,如果房价真的下跌30%～50%,则GDP增速可能下滑,这就意味着外延式、粗放型、单纯数量扩张的经济增长便会直接受挫,而受益于GDP高增长的银行业务也将萎缩,对银行而言,这是否意味着雪上加霜呢？
　　因此,银行即便借助再融资,能否真正扛住房价下跌三成,仍然是一个大大的问号,而绝不是银行单方面所说的“没问题”。而今年下半年股市走势将主要取决于银行再融资规模及房市新政的后续措施。当然,外围市场环境及国内通胀压力也是重要因素之一。（作者董登新为武汉科技大学金融证券研究所所长、教授）

本文转载自：和讯银行

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