看理财合同必须关注的三大关键点

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《投资者报》 记者 张东红
“本人已研读本协议书、对应其次的产品说明书和风险揭示，充分了解并清楚知晓本理财产品的风险，愿意承担相关风险。
当客户签订理财合同时，都要把以上的话语自己抄录一遍，以表示对产品完全了解。事实上，对购买银行理财产品的投资者来说，在看到收益的同时，确实应该看到其中所蕴含的风险。
从来就没有无风险的高利润。对银行理财而言，也是这个道理。那么购买产品之前，仔细阅读合同，是必不可少的。
投资者可能因为看不懂合同，或者嫌合同太复杂，而懒得去研究其中的条款。不过，在理财专家看来，这并不可取。花几千元买一个家用电器，消费者还要货比三家细心选择，那么对于一般门槛为5万元的理财产品，投资者更需要做到投资心中有数。
合同中每一项条款都很重要，投资者尤其要精研其中三大关键：收益类型、预期收益、提前赎回或终止的条款。
是否保本要弄清
目前，市场上的理财产品有保本与不保本两种。按收益类型分类，理财产品又分为保证收益类和非保证收益类两种类型。对稳健的投资者来说，要关心的是本金是否能够保证取回。
保本型理财产品，指的是本金不会受到损失，但是收益会有所变动。非保本型理财产品，顾名思义，本金也可能会受到损失。
一般来说，保本类理财产品的投资风险相对较小。银行能够保证在到期日向投资者支付不低于100%本金的款项。但是，也要看情况，如果因为投资者自身原因(例如提前全额赎回)导致产品提前终止或特定事件(合同中所规定的)而致使理财产品须被提前赎回时，则本金保证条款或不适用。
此外，保本浮动收益类理财产品，还有零收益的风险。保本浮动收益类理财产品又称为“结构性存款”，它是由普通存款和衍生产品组合而成的，它的风险主要来自于衍生产品这一部分，收益是与汇率、利率、债券、一篮子股票、基金、指数等金融市场参数挂钩的。
保本浮动收益类理财产品的收益计算方式可分为区间累积型、挂钩型和触发型三类。拿区间累积型来说，它是指银行会先确定最高、最低的年收益率并设置利率参考区间，根据标的物在参考区间内运行的情况确定收益率。因此，即使产品设计者对某一挂钩市场走势判断正确，但假设参考区间设计的幅度过于狭窄，会直接影响实际投资成果。
对于非保本浮动收益类理财产品而言，是指商业银行根据约定条件和实际投资情况向客户支付收益，并且不保证本金安全，投资者自行承担投资风险。目前，常见的有打新股、类基金、结构性理财产品等。该类产品既不承诺保本，也不承诺保证收益，投资者要对其中的风险有比较好的认识，才能确定是否购买该类理财产品。
预期收益看明白
在承担相应风险的情况下，投资者也需要对收益情况有一个明确的知晓。因很多理财产品预期收益较高，很多投资者便有了购买该产品的欲望。其实，投资者需要知道达到这个预期收益率的可能性是多少。打个比方，如果投资者投资股市，其最高收益率可以达到300%，比如他选到了一只年涨3倍的股票，但是在上千只股票当中选中那一只股票的概率太低。同样会有亏损90%的可能，那么这就是高风险高收益的投资。因此，投资者要明白最高收益只是一种预期的可能性，不代表银行对实际收益的保证。
另外，理财产品一般所标的收益率是年化收益。以中信理财之新年计划1号(351天)为例，该产品到期时，扣除银行理财销售费、托管费等费用后，每万元的净收益为2072元，即该产品(费后)累计收益率为20.72%。此时，银行方面公布的该产品收益率(年化)就是21.55%。其计算公式为：年化收益率=实际收益率(2072元/10000元×100%)/351天(理财天数)×365天＝21.55%。
事实上，理财产品的实际收益率取决于投资标的的市场表现。因此，任何预计收益、预期收益、测算收益或类似表述都是不具有法律效力的用语，不代表投资者可能获得的实际收益，也不构成银行对相关理财产品的任何收益承诺。
如果投资者投资以非本国货币结算的理财产品时，那么还需要关注汇率的变化情况，若需将投资货币兑换回本国货币，在外汇市场汇率发生波动时，投资者的实际收益率将受到影响，甚至可能因汇率变动而造成投资本金的损失。
赎回、终止需了解
理财产品首先是流动性风险，一般来说，在一定的期限内，投资者没法赎回资金，这就是流动性风险。若理财产品在投资期限内不得提前赎回或终止，则投资者的资金的流动性将会受到影响。因此，理财产品不应被当作一般定期存款或其替代品，投资者应确信在投资期间不使用投资本金并且拥有足够的流动应急资金以备不时之需。
以上述中信理财之新年计划1号为例，该产品的投资期限是351天。如果投资者购买此产品，那么在投资期限的351天中没有办法赎回。客户无权提前终止该产品；但是发行银行有权按照产品实际投资情况提前终止该产品，只需要在提前终止日前3个工作日发布相关信息即可。
从流动性角度看，该理财产品还不如定期存款，如果是定期存款，投资者要有急用，还能取出来。
即使对可提前赎回或终止的理财产品，如果因为市场利率变化等因素出现大规模赎回，也可能影响该产品的流动性，投资者不一定能在其希望的时候将理财产品全部或部分变现。另外，投资者的赎回或终止该理财产品的请求，可能会导致无法赎回或只能以相对上一个交易日价格很低的价格赎回。
其次，理财产品的风险还有系统性风险。每家银行推出的理财产品是基于银行对金融资本市场的分析及预测，受制于市场、操作、汇率等诸多方面的风险因素，各类理财产品都包含有不同范围及程度的投资风险。投资者或只能获得合同明确承诺的收益，或可能遭受投资本金的重大损失。     
在决定投资前，投资者一定要事先了解理财产品的风险及性质，并充分考虑个人的风险承受能力，做到谨慎投资。
作者：
凤凰财经

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